玉米市场即将面临转折，你准备好了吗？

　　今年是玉米临储收购制度改革的第一年，10月份以来，玉米市场在跌跌不休的进程中出现了延续反弹的行情。东北三省一区的玉米深加工企业玉米补贴政策已经全部落实，政策上给予了市场利好的信心，加上“恶劣天气”与“运力受阻”等因素影响玉米上量，玉米市场出现了阶段性供应趋紧的局面，玉米市场庞大的供应压力随之延后，目前乃是玉米市场价格转折的关键节点。

　　行情回顾

　　从现货市场来看，东北港口玉米集港成本1650-1680元/吨；东北深加工企业挂牌新玉米价格继续承压1400-1480元/吨，饲料企业收购新玉米价格1480-1640元/吨；华北深加工企业收购价格区间1680-1780元/吨，个别继续降价；南方销区玉米行情跟随走软。国内玉米淀粉价格整体呈现稳中上涨态势，山东地区淀粉市场2250-2400元/吨；河南地区市场价2400元/吨；河北地区市场价2300-2400元/吨；东北地区市场价2100-2350元/吨；西北地区市场价2350元/吨。

　　从期货市场来看，11月29日连玉米指数自9月末收盘价1398以来上涨了近11个百分点，主力1705合约价格强势上涨，持仓量与成交量均大幅提高，总持仓17.7万手，多方势力对后市价位看的较高，短期仍有上涨的可能；玉米淀粉期货合约指数自9月末收盘价1699以来上涨了近13个百分点，整体呈现震荡上涨的态势，淀粉主力1705合约再创8月份以来的新高，日内**高点1942，日增仓达7.7万手，多头氛围较强。

　　基本面利多

　　就玉米市场而言，短期内有所支撑，但中长期基本面偏空格局未改。近期国内玉米价格整体稳定，局部上涨，国内玉米市场主要有以下下三点利多因素：一是产区玉米购销受阻，售粮进度同比偏缓，加上恶劣的天气不利于玉米的脱水，潮粮价格普遍较低，农户惜售心理较强，华北地区商家为了吸引上量，不得不提高玉米收购价；二是产区运力不畅，雨雪天气导致的道路湿滑，物流严重受阻，运费成本加重，支撑玉米价格；三是深加工补贴政策的落实，深加工理论盈利增加带动下，开工率大幅回升，增加玉米的消费需求，支撑玉米价格。但是，12月份面临东北玉米集中上市，且饲料需求的恢复仍然缓慢，我们仍维持玉米市场中长期偏空的判断。

　　就玉米淀粉而言，10-12月份，淀粉制品出口增加以及对木薯淀粉替代增强使得玉米淀粉消费转好，而玉米淀粉厂家多以执行前期合同为主，原料玉米成本费增加使得淀粉价格受到支撑。从库存角度来看，对东北市场30家玉米淀粉加工企业调查显示，第48周淀粉库存总量周比下降了24.87%，对现货市场形成利好。不过，对东北、山东、河北地区的38家淀粉企业进行调查显示淀粉开工率维持79%的高位，加上淀粉加工企业多利润丰厚，都将利空淀粉市场，后期注意防范玉米回落对淀粉市场形成压力。

　　后市分析

　　东北地区天气转晴，玉米上量压力开始显现，加上华南地区开始制作腊肉，猪肉价格上涨，养殖户出栏情绪较高，饲料端需求短时间难以恢复，玉米市场将会承受一定的压力，但是，部分农户已因降价出现惜售心理，及物流成本较高对短期玉米价格有一定支撑。综合来看，短期玉米市场仍将呈现区间震荡的行情，震荡区间为1500-1600，中长线偏空格局不改。玉米淀粉短期淀粉仍将维持偏强震荡走势，中长期随着库存的加大及原料玉米价格回落，淀粉承受较大压力。投资者可关注玉米-淀粉之间的价差的套利操作。后期密切关注东北玉米上量情况以及天气和物流因素