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股博士:第一拖拉机(00038)有条件再弹

东方互动 2013年10月15日

  第一拖拉机(00038)经过个多月横行后,上周五出现突破升逾5%,主要受A股涨停板所带动,昨日A股亦再升3.3%收报9.19元人民币。虽然不知A股急升原因,但下月三中全会可能憧憬有利好manbetx账号 股消息公布。

  中央提供的manbetx账号 补贴年年增加,但一拖近年的盈利不进反退,只能解释为市场竞争激烈及需求减少等因素。业绩令人失望亦令股价一沉两年多,由股价11元多,在2011年10月及2013年6月两度跌穿4元,并形成双底,现价5.25元仍只是高位之一半,虽然仍处于长期下降轨,惟若能反弹至6元多已有可观利润。

  一拖今年上半年营业额及盈利分别下跌0.9%及26%,毛利率升0.5个百分点至14.4%,主因公司加强成本控制与管理,持续推进成本优化工程等措施。期内,农业机械及动力机械业务收益分别增加1%及16%,分佔总额85.4%及12.8%,税前利润分别跌30%及增9%。其他机械业务亏损955万元(人民币‧下同),金融业务税前利润增长3%至3,600万元。

  期内,大中型轮式拖拉机销售增加5.4%至5.55万台,柴油机销售增14%至10.49万台;由于煤炭行业低迷,令矿卡销售大跌至只有52台。

  一拖今年已进行三项资产重组希望能挽回业绩跌势,包括向旗下公司注资4亿多元,现价2013年预测市盈率约12倍,即使公司第3季业绩未必可在短期内复甦,但股价弱势大致上已反映。

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